黃金價格為何下跌？各國央行動作出現重大變化 背後原因一次看懂

在伊朗戰爭的影響下，黃金價格出現回落，這背後反映了一個重大轉變——全球央行開始動用黃金儲備，以應對能源成本上漲、國防支出增加及匯率穩定需求。根據現貨黃金價格數據顯示，黃金價格較1月高點回落約10%，進入技術性修正區間。

市場分析認為，央行由長期買入轉為賣出的結構性變化，是導致近期黃金價格回落的重要因素之一。MKS Pamp的金屬策略主管尼基·席爾斯指出，多個央行現在正在動用黃金儲備，其中以新興市場央行為主。這些央行正因應美元走強、借貸成本上升等因素，需要更多資金來支持匯率穩定和國防支出。

土耳其央行是最為明显的例子之一，其官方黃金儲備在3月通過交換交易與直接出售減少131公噸，以穩定土耳其里拉匯率。俄羅斯和迦納也減少黃金持有量，分别用于填補財政缺口和提升外匯流動性。

世界黃金協會數據顯示，自2022年至2024年，全球央行每年購金量均超過1000公噸，為歷史高水準。然而，2025年這一數字降至863公噸，顯示需求動能已明顯下降。法國外貿銀行報告指出，央行此次出售黃金可能是為了穩定匯率或支付能源採購費用。

值得注意的是，這些操作多屬戰術性調整而非長遠策略轉變。世界黃金協會央行部門全球主管指出，這些拋售行為強調了黃金作為儲備資產在不確定時期的重要角色。